1月20日，华安合鑫董事长袁巍发布致投资者的一封信，展望2025年的投资情况。袁巍表示，展望2025年，中国经济确实仍面临诸多挑战，但所幸决策者们已清晰洞察问题关键，出台了一系列不断加强的针对性政策。无论是债务化解、旧城改造，IM体育APP还是多年后，再次提及的“宽松性”货币政策和财政政策，都极具针对性。未来中国股市的投资机会值得期待。

　　袁巍表示，我们现在仿佛置身于一条漫长的隧道之中，但已隐隐约约地看到了一些微弱的光，主要来自于以下几个方面：

　　一是无风险收益率的下降。当前，10年期国债收益率已大幅降至1.6%左右。大量资金在市场中寻求更具收益潜力的资产配置方向，而当前位置的资本市场无疑是最佳选择，这必然会推动整体市场估值水平上升。无风险收益率的持续下降，以及稳定资产股息率的提高，为市场筑牢了坚实的底部。

　　二是优秀行业的业绩复苏。尽管当前经济形势依然严峻，但部分行业的优秀企业，在竞争对手出清、行业格局优化的环境下，不仅成功扩大了市场份额，也显著提升了盈利能力。同时，反内卷越来越成为大家的共鸣，企业开始限制自身投资冲动，这无疑有助于盈利能力的进一步提升。相信未来会有越来越多优秀企业的利润率低点依次出现，并且这个低点会早于收入的低点出现，也将早于宏观经济的整体企稳。

　　三是中国制造业的全球崛起进程。近年来，中国制造业在全球市场的竞争力显著增强，“出海”成为新的增长空间。袁巍认为，当下中国制造业的困局并不是产品竞争力不够，而是暂时的供需失衡。供需的问题远比竞争力的问题解决起来容易，随着“反内卷”的深入推进以及宏观需求的触底，制造业龙头企业最终必将迎来国内供需的拐点，再次进入新的盈利上升周期。

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